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截至7月15日收盘，申通股价跌停收盘价为10.62元，顺丰股价下跌1.78%至50.88元收盘。

同一天，两家公司发布了2022年半年度业绩预告，显示两家公司上半年利润有超200%的涨幅，快递公司业绩表现的火热和资本市场的冷淡呈两极化。

低于预期

7月15日晚间，顺丰、申通相继发布了2022年半年度业绩预告。预告显示，2022年上半年顺丰归属于上市公司股东的净利润为24.3亿元到25.8亿元，同比增长了220%到240%。申通归属于上市公司股东的净利润为1.7亿元到2亿元，同比增长216.2%到236.71%。

此前在7月8日，圆通也发布了2022年半年度业绩预告。预告显示，圆通上半年归属于上市公司股东的净利润17.7亿元，同比增长174.24%。但自7月8日后，圆通的股价每日处于微跌状态。

对于股价和业绩表现并不对等的情况，具体到三家公司，原因各有不同。顺丰在上半年业绩预告中表示，上半年经营成果良好主要是因为持续推进精益化资源规划和成本管控，在多网融通方面进一步加强网点、中转场、干支线运输资源整合及跨业务板块的资源协同，提升资源使用效率和投入产出比。此外，新业务盈利能力改善，以及自2021年第四季度起合并嘉里物流联网有限公司的业绩。

另一方面，去年第一季度顺丰净亏损接近9亿元，去年上半年净利润为7.5亿元，导致在经营情况恢复后同比出现较大差距。

对于申通的股价跌停，快递物流专家赵小敏对第一财经记者表示，去年全年申通受公司的资产投入以及计提资产减值事项，全年业绩依然承压，全年亏损达9亿元，今年上半年的业绩相对于去年会有回升，但业务增速和收入水平，依然低于资本市场预期，所以市场给出的反馈不佳，公司显然需要做好业务运营和资本市场外延的发展战略。

此外，赵小敏表示圆通延续了此前的业绩表现，同时受益于圆通航空的高贡献。圆通航空的国际航线主要覆盖东南亚区域，连续两年对圆通速递贡献了较高的利润。但对于资本市场而言，圆通去年至今已经上涨超过16个月，已经严重透支公司的业绩，圆通需要加快引进飞机的速度，快速提升机队规模，圆通国际和圆通速递双核作战能力受到更多的挑战。到目前为止，公司并没有让市场各方感受到品牌的提升和解决方案能力的提高。

市场挑战仍在

对于快递行业而言，疫情带来了不小的压力。

顺丰在上半年业绩预告中表示，上半年快递物流行业面临复杂的外部环境，包括国内部分城市因疫情实施封控、燃油价格上涨压力。

中通在第一季度财报中表示，考虑到当前市场条件和疫情再度爆发的不确定性，公司调整之前做出的年度业务量指引，相比之前预测在一季度将年度预期业绩下调了6%。

经营数据显示，4月，韵达、申通和圆通受疫情影响完成数量都出现下滑，受影响最大的是韵达，4月快递完成单量同比下滑19.37%。申通和圆通4月完成业务量分别为7.91亿票和12.46亿票，同比分别下滑7.68%和4.83%。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示，快递公司当前主要挑战是市场竞争比较激烈，常态化下，市场中竞争者比较多，价格战、快递效率比拼一直存在，各家快递公司要在提升顾客体验的同时，降低快递公司运行成本。

快递行业也面临着机遇。盘和林同时表示，国家着力疏通物流通道，打破地域壁垒，同时增加快递公司的扶持力度，上述举措也在客观上助推快递配送行业毛利率的提升。

对于此前受困于价格战的快递行业而言，近期已经摆脱了低价竞争的阴影。顺丰、韵达、申通、圆通在过去半年内的单票收入都呈现逐月递增的趋势。赵晓敏表示，未来几年快递价格整体会继续上移，使得快递公司的收入和利润有一定上涨。但是各快递公司需要注意物流网络的稳定和网点渠道的重要性，需要考虑加盟商和末端渠道的生存空间。快递公司要从过往的完全以总部为中心，转换为以市场和客户为中心。

每经记者：黄鑫磊 每经编辑：魏官红

8月31日，光伏逆变器概念股昱能科技（SH688348，股价135.92元，市值152.23亿元）股价开盘大跌，截至收盘，报收135.92元/股，跌幅达12.88%，这或许与公司昨日发布的2023年半年报有关。

今年上半年，昱能科技实现营收6.58亿元，同比增长32.30%，归母净利润1.34亿元，同比增长4.19%。结合2023年一季报数据，今年二季度，昱能科技营收2.22亿元，同比下降31.35%，归母净利润1655.66万元，同比下降83.12%，环比下降85.93%。

8月31日，昱能科技高管在业绩交流会上表示，预计2023年下半年营收区间为10.5亿元-13.5亿元，预计利润区间在1.9亿元（以上）。

公司：一季度超预期，二季度消化不足

据2023年半年报，昱能科技表示，报告期内，全球范围内分布式光伏发电仍呈持续的增长需求，但因销售渠道及安装环节等多重因素，出货量有所波动。受去年需求端高增长趋势的影响，一季度传统淡季出现超预期销售，导致二季度的库存压力，出货量减缓。预计下半年仍将保持平稳增长的趋势。

对此，董事长凌志敏表示，2022年第四季度，公司出现了缺货现象，到今年一季度的时候，下游客户“拿货很猛”，公司担心供应链出问题，故而备货较多，而第一季度的过度发货，在二季度造成了下游客户消化不足，尤其是6月份，客户整体处于疲软状态。

资料显示，昱能科技自成立以来，持续深耕分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备领域，实现了全球化的市场渗透和丰富的产品布局，是行业内最早实现微型逆变器量产出货的境内厂商之一。今年1-6月，公司微型逆变器合同产生的收入达5.08亿元，占营收比例为77.20%。

值得注意的是，昱能科技经营活动产生的现金流量净额为-7.58亿元，同比下降1339.13%，公司解释为备货增加，采购原材料等支付的现金较多，同样的原因，截至6月30日，公司预付款项、存货、短期借款、长期借款等均出现大幅增长，其中短期借款高达9.94亿元，较2022年底增长1882.35%。

对此，昱能科技高管在业绩交流会上表示，借款增加主要是为了应对采购，公司报表上显示货币资金充裕，但这都是募集资金等，用途受限。公司采取的是质押借款方式，即用银行存单质押获取短期借款，由于存单的存款利率高，质押贷款利率低，所以基本上不会产生财务成本。

股价一年跌幅超七成

昱能科技于2022年6月8日登陆科创板，发行价为163.00元/股，到2022年8月29日，一度涨至517.36元/股（前复权）。不过，从2022年11月底开始，公司股价进入下跌趋势，截至8月31日，报收135.92元/股，近一年跌幅超七成。

今年8月23日，昱能科技公告称，董事长、总经理凌志敏基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，为建立健全公司长效激励机制，充分调动员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合在一起，促进公司健康、稳定、可持续发展，向董事会提议，公司通过集中竞价交易方式回购公司部分股份，并在未来适宜时机用于股权激励或员工持股计划。

凌志敏提议，以1亿元-2亿元回购公司股份，回购价格不高于公司董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。回购资金来源为公司首次公开发行人民币普通股取得的部分超募资金。

从股价表现上来看，8月23日至8月30日，昱能科技股价有小幅回升。

8月31日，昱能科技证代许晶在电话中告诉记者，由于时间比较紧凑，该事项未与半年报等相关内容一起上董事会审议，公司会在9月份操作此事。

拟新建工商业储能系统产品生产线

8月30日当天，昱能科技还公告称，董事会审议通过相关议案，同意公司设立全资子公司并使用超募资金2.36亿元用于开展储能产品产业化项目。

其中，昱能科技拟使用1亿元设立全资子公司“江苏昱能新能源有限公司”（公司名称以最终市场监督管理部门核准为准）作为项目实施主体，剩余项目所需金额1.36亿元将由公司通过借款方式向子公司提供。

据介绍，该项目实施地点位于江苏省南京市麒麟科技创新园，总面积约35亩，拟在新购土地上建设4.19万平米厂房车间、仓储车间、综合行政楼及生活配套建筑设施，并引进先进生产、检测分析等设备，招聘技术及生产人员。

另外，项目产业化产品包括储能一体柜、储能变流器（PCS）和PACK。其中，储能一体柜分为100KW/215KWh储能一体柜和200KW/402KWh储能一体柜，产能分别为0.50GWh和1.00GWh；PCS分为100KW和200KW，产能均为2000台；PACK分为1p16s风冷和1p52s液冷，产能均为0.20GWh。

昱能科技表示，项目的实施可以实现产业领域的延伸和拓展，一方面有利于完善公司在储能领域的产业布局，持续优化公司产品结构，实现公司业务多样化和差异化，增强公司抗风险能力；另一方面，也有利于挖掘新的利润增长点，提高公司的整体盈利能力，实现公司的可持续发展。

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